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环球UG代理:央行“降息”首日债市小幅收跌,对债券市场有何影响

日期:2020-07-02 浏览:

本年5月,债市曾经验一波下跌。

“6月30日下午4点阁下,市场就开始传央行要降息,存眷度很高。不外,厥后坐实不是全面降息,降的是再贷款再贴现利率。”一位金融机构人士汇报新京报记者。

当日晚间,央行官宣7月1日起下调再贷款再贴现利率0.25个百分点。新京报记者留意到,再贷款利率已经是本年第二次下调,再贴现利率则是近十年来首度下调。

实际上,央行此次为“定向降息”,扶持工具仍是小微企业和三农,此举既有利于稳就业,也为金融机构实现“让利1.5万亿”方针助了一把力。对此,业内人士阐明称,当前钱币政策仍在总量适度的区间,不料味着转向全面宽松。7月1日,没有吸收到“宽松”信号的债市,未呈现大幅颠簸,小幅收跌。

本年5月,债市曾经验一波下跌,原因包罗钱币政策宽松节拍放缓,其背后有禁锢截止资金空转套利的考量。

广发固收阐明师刘郁暗示,央行此次“降息”对债市的直接影响大概有限。下调再贷款和再贴现利率,对应银行欠债端资金本钱小幅下行,

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,个中再贴现利率2%已低于7天逆回购利率2.2%。但思量到政策意图主要在于引导银行定向低落企业融资本钱,银行欠债端资金本钱下行对应着资产端支农、支小等贷款的利率也相应下行。这种欠债端资金本钱的定向下行,可否使得银行增配利率债存在不确定性。

从间接效应看,重点存眷钱币政策信号,央行旨在引导广谱利率继承下行,这也意味着继承低落逆回购、MLF利率仍可期。

7月1日,国债期货小幅收跌,10年期主力合约跌0.02%,5年期主力合约跌0.05%,2年期主力合约跌0.04%,整体颠簸不大。国泰君安证券固收首席阐明师覃汉认为,下一阶段10年国债利率将在2.6%-2.9%区间震荡,2.75%以上就不消思量止盈问题,等利率跌落至2.75%以下再团结增量信息从头评估博弈的安全边际。