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联博开奖网:美元指数与A股的相关性

日期:2020-07-01 浏览:

  观察近年来A股走势与美元的关系,我们可以发现,两者基本上是反相关的。其中的传导路径可能有两条,一是美元上涨—大宗商品下跌—A股相关板块下跌;二是美元上涨—美股下跌(或投资情绪悲观)—A股下跌。

  也有分析认为,美元指数趋势拐点对A股趋势拐点确认,是通过美元见顶持续回落,热钱持续流向A股及新兴市场,故而A股持续上涨。美元见底持续反弹,热钱从A股及新兴市场持续流回美国,故而A股持续下跌。

  但无论是何种路径传导,两者的负相关关系基本已经得到了验证。最典型的是,A股2005年6月见998点历史大底,美元指数同年11月见92点重要顶部;2007年10月A股见6124点历史大顶,美元指数2008年3月见70点历史大底;2008年10月A股见1664点重要底部,2009年3月美元指数见89点重要顶部;2009年8月A股见3478点重要顶部,同年11月美元指数见74点重要底部。美元指数顶部、底部对应滞后于A股底部、顶部3-5个月。

  2010年来,A股同样与美元指数存在着明显的对应关系:

  从上图不难看出,A股从年初到4月的震荡下跌对应的是美元指数从去年年底到今年4月的第一阶段上涨;A股4月到7月的急跌对应的正是美元指数从4月到6月的急涨;而美元指数再度走强之后,A股的走向已经没有悬念。


1月26日(星期二)晚上22点38分—23点08分,内蒙古卫视《新财富非常道》主持人李南邀请中国农业银行总行高级经济师何志成和西南证券首席策略研究员张仕元做客节目:看清美股把脉A股,破除投资干扰。

在谈到美股与A股关联几何时,西南证券的首席策略研究员张仕元指出,没有直接影响,也没有太大的关系。中国农业银行总行高级经济师何志成认为,有一点上是关联的,就是风险偏好,中国股市先涨美国股市后涨,为什么?美国股市受中国风险偏好群体的影响,那么中国股市为什么突然暴跌以后,美国股市也会暴跌呢?因为市场预期政府在上周五加息,而并不是加息的问题,而是向市场提前了几个月释放宏观经济明显转向的信号。何志成认为,上周五对于加息预期和美股暴跌根本没关系,只是“沃尔克法规”方案和中国预期紧缩是一个契机。何志成说:这次美国股市暴跌,“沃尔克法规”方案和中国可能紧缩它是一个契机,它本来上涨就已经很乏力了,本来就是红线很短了。

另外,

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,美元的涨跌对A股的影响也会干扰投资者偏向,中国农业银行总行高级经济师何志成认为,A股市涨跌与美元涨跌有一个非常吻合的点,特别是跟中小板指数特别吻合,当美元涨的时候中小板股票肯定是跌的,当美元跌的时候,中小股股票肯定是涨的,这是市场偏好情绪的一个反向运动,美元指数涨的时候往往是市场风险偏好情绪在下降的时候,或者说是避嫌情绪在上升的时候,很多原来在美元下跌的时候,购买原油期货,购买大宗商品,购买黄金,甚至购买房地产,购买股票,一看美元要涨了,它们就开始平仓了,这种平仓,就导致了股市也跌,大宗商品也跌。何志成指出,当油价跌,黄金跌的时候,都是去买美元了,这是最近几年的趋势,表现的特别突出,而最近的股票大跌跟美元涨有关。张仕元预计,美元还会涨。

同时,张仕元认为如果是因为美国经济企稳导致美元复苏,对中国经济和市场是个好事,美国经济复苏必然会带动中国出口的增加,带动全球经济的复苏,这对中国出口的这架马车来讲毫无疑议是好事,中国出口相关的行业,它这个盈利就会改善,中国经济可能会增长得更好,上市公司盈利可能会更强一些。美元复苏对中国经济和中国A股市场肯定是利好。另外,随着美元指数持续地上涨,可能会带动一部分的国际热钱从中国流出,不过,对于流出多少,张仕元认为是有限的,因为毕竟相对美国来讲,中国经济还是最好的,对于全球来讲中国还是最具有吸引力的。