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牡丹江信息网:连跌之后,黄金买点到了吗

日期:2020-03-15 浏览:

  连跌之后,黄金买点到了吗
   □ 周茂华

  11月以来,国际黄金价值跌破1500美元/盎司,跌至1450美元/盎司,上周跌幅到达了3%。黄金牛市是否就此终结,影响黄金走势的焦点逻辑又是什么。

  5月底以来,国际黄金价值走势跌荡、先扬后抑,伦敦黄金价值由5月31日的1295美元/盎司,升至9月4日的1546美元/盎司,涨幅达19.3%,跑赢全球大都资产。

  黄金价值走牛主要有三大因素:首先,全球经济衰退风险加剧。5月底以来,美国等主要经济体工业制造业PMI延续走弱态势,私人成本支出趋于审慎,叠加商业争端进级、英国脱欧风险上升,令全球投资者担心美国陷入衰退,避险资金涌入黄金、美债等避险资产。其次,美联储降息与全球“降息潮”。受美国经济数据走弱,商业告急大势等不确定性因素影响,美债收益率曲线倒挂,且5月以来西欧通胀压力走弱,市场对美联储重启降息周期预期强烈。美联储随后实施3次降息,并引领全球高出30个经济体插手“降息潮”,全球性低利率增加了黄金吸引力。再次,全球央行增持黄金催化。据世界黄金协会统计,本年前3季度全球央行净买入黄金约547.5吨,同比增长12%,尽量央行购置黄金局限仅占全球的13%,但土耳其、俄罗斯、中国等经济体央行一连净买入,必然水平上提振黄金多头情绪。  

  不外,进入9月后,黄金牛市逻辑受到挑战,黄金泛起震荡整理名堂,黄金价值走势楼梯式下行。背后逻辑在于投资者对全球经济衰退与美联储降息预期的批改。中美商业会谈取得劈头希望,令市场对全球商业告急大势和缓预期升温。9月以来,尽量美国发布的就业、零售、通胀等经济指标低迷,但整体好于市场预期,投资者对全球经济陷入衰退风险预期降温,美股震荡走高,美债收益率触底反弹并竣事倒挂。经济前景“改进”且美国就业市场稳健,市场调低美联储12月降息预期。

  将来,黄金走势如何?

  短期黄金面对压力有所增大,笔者估量黄金在1400美元/盎司四周仍存支撑。首先,市场风险偏好修复有望延续。停止今朝,一系列信息继承令市场相信商业趋向和缓,叠加近期发布的美国10月非农数据、ISM制造业PMI与欧元区制造业等指标均好于市场预期,缓解了投资者对经济短期陷入衰退的担心,市场风险偏好情绪有望改进。其次,美联储大概转向张望。美国就业稳健,商业大势和缓,叠加近期发布数据边际改进,市场对美国经济陷入衰退忧虑舒缓,美债曲线竣事倒挂,美联储在3次降息后有望转入调查期。再次,美元有望维持相对强势。市场风险偏好情绪修复推升美债收益率,以及美国经济根基面强于欧洲,美联储宽松不及欧日央行等因素都将支持美元维持相对强势名堂。

  可是,金价仍受两方面因素支撑。首先,全球经济低迷与低利率环境。全球需求继承受困于布局性因素,商业大势、西欧政治危机等不确定性因素短期难以出清。西欧需求趋弱,叠加西欧通胀恒久低迷,西欧央行将在较长一段时期内维持低利率宽松环境。其次,负利率资产膨胀。今朝西欧负利率债券局限靠近12万亿美元,从持有本钱角度,负利率加强黄金资产吸引力。

  投资者需要鉴戒短期黄金下行风险,期待黄金压力充实释放之后,再择机参与。

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