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皇冠体育网址:决战原油:供需局面变数多 油市难淡定

日期:2020-01-28 浏览:


皇冠体育网址:决战原油:供需局面变数多 油市难淡定



皇冠体育网址:决战原油:供需局面变数多 油市难淡定

  上周五,美伊局势急剧升温,原油投资者一甜睡来发现世界变了天,有的暴富,有的则爆仓——原油日内一度暴拉4%;周一油价跳空高开续刷新高,布油一度涨破70美元大关,一时间油市的看涨情绪迅速蔓延。

  在刚刚过去的2019年,美油累计上涨34%,布油累计上涨23%,均创下三年来最大的年涨幅。如果本年原油价格乐成复制去年的涨势,未来12个月内油价拿下80美元可谓砍瓜切菜般垂手可得,100美元的油价也不行企及了。

  当然,通过复盘2019年油市的动向可以发现,油价上涨的过程始终是愚钝挫折的。2020年,油市又将呈现一幅什么景象?金十在此斗胆料想,小心求证,为一众即将启程的原油投资者探好路。

  【各种“季节性规律”,本年会踩中吗?】

  未来12个月油价会怎么走?我们无妨先从普适性规律着手。众所周知,原油走势具有制止的季节性。

   宏观面:一年走势,只要抓住“旺/淡两季”?

  通过回溯过去20年美油价格平均默示可以发现,油市有旺淡季之分——油价通常在每年1-4月蓄力上涨;5-9月区间震荡;10月到12月继续走跌,此中默示最糟糕的月份是11月。

  不过,由于这一规律反映的只是平均趋势,原油每年具体到各月的默示也许不尽相同。去年油价呈N字走势,就没有彻底遵循这个规律——从2019年10月开始,油价没有“如约”下跌,而是强势反弹。这很大水平归功于好转的贸易局势减弱了市场对需求疲软的担忧。

   微观面:还有两大季节性因素值得提防?

  一年之中令原油多头紧绷神经的还有两个词条——大西洋沿岸的飓风和炼油厂的检修季。

  ①一年一度的墨西哥湾飓风季

  美国“飓风季”通常从5月继续到11月,在8月到10月到达顶峰。据统计,墨西哥湾及周边地区的产油量和加工量分袂占全美60%、50%以上,飓风过境也许会攻击美国的原油出产(供应)和/或炼油活动(需求)。

  2017年飓风“哈维”过境重挫墨西哥湾地区炼厂、港口等步伐,美国脉土原油需求大降,美油一度狂跌4.36%;去年,飓风“巴里”过境前,因担心风暴潮到来,墨西哥湾近三分之一的海上石油产量被削减。

  据统计,每年平均会有12-15个飓风侧面打击墨西哥湾,此中强飓风有 3-5个。不过飓风虽可怕,但纵观近5年,只有2017年的“哈维”飓风给油价带来了显著影响。去年号称“史上最强”的飓风“巴里”对油价也并无很大的颠簸。

  ②一年两度的炼油厂检修季

  美国炼油厂一年有春、秋两个检修季,分袂是每年的1月下旬到2月、9月下旬至10月。一般来说,每年这个时候炼油产能会短时下降,炼油厂对于原油的需求将会减弱。此前有阐发料想,美国炼油商在检修期间,其对原油的需求将减少100万桶/日。

  不过,金十在整理近五年的油价默示发现,2月和10月的油价涨跌纷歧,在某些年份,检修季带来的利空也许被当月的其他利好因素抵消。

  小结:油价的“季节性规律”可以提供制止的方向性指引,但其实不是百试百灵的。事实上,油价的季节性效应还是必须以供需布局平衡为前提,若当月爆出的某些消息改变了市场对油市基本面的判断(如去年第四季度),周期性涨跌轨迹也许会因此革故鼎新。

  【油价的真正主导因素——供需面现状和前景】