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保定招聘网_长信科技:可穿戴、车载、柔性屏驱动未来继续发展

日期:2019-09-05 浏览:

1. 国内高端触控表现行业龙头

    长信科技主导产品包含液晶表现用ITO导电膜玻璃、触摸屏用ITO导电膜玻璃、手机面板视窗质料等。2019H1,长信科技营收32.3亿元,同比下滑26.2%;归母净利润4.4亿元,同比增长21.2%。2018年国资背景的芜湖铁元投资控股公司,以“赋能投资”匆忙进公司生长。

    2. 可穿戴行业高发展,Apple Watch驱动业务高速发展

    依照IDC数据,预计2019年全球耳机、手表和手环的出货量分袂为0.92/0.72/0.54亿台,未来三年的复合增长率分袂为9.4%/10.0%/0.3%,行业发展性很高。依照Strategy Analytics数据,Apple Watch在2019Q2的全球出货量为570万部,全球市场占有率46.4%。作为新款Apple Watch柔性OLED智能穿戴表现模组的独供企业,Apple Watch驱动业务将高速发展。

    3. 车载表现需求旺盛,公司坚持领先地位

    依照IHS数据,从2017Q1至2019Q1,全球车载表现面板出货量不停坚持在3500万片以上,具有很强的市场需求。公司一方面与JDI、京东方、SHARP、天马等大型面板厂商紧密合作,另一方面为特斯拉Model S/X旗舰车提高中控模组,独供比亚迪的唐、宋、秦等热销车型的中控屏模组,而且进入大众汽车,福特、菲亚特车载供应链体系,在车载表现领域坚持领先地位。

    4. 柔性OLED模组&触控Sensor翻开成漫空间

    依照DSCC数据,2018年柔性OLED面板出货量为2.02亿片,预计2022年出货量将到达5.70亿片,具有很大的成漫空间。公司在OLED模组专业出产领域的技术具有操纵性和唯一性,并乐成研制出柔性OLED 表现屏用的可折叠20万次的柔性触控sensor,是全球为数不久不多把握柔性触控核心技术的企业,翻开了柔性OLED模组&触控Sensor的市场成漫空间。

    5. 供需继续改善,减薄业务不变增长

    随着LCD面板行业供需继续改善,以及Sharp、LGD、BOE等面板领导厂商对公司减薄技术的承认,作为具有技术和规模优势而稳居国内减薄行业首位和市占率第一的长信科技,传统的减薄业务不变增长。

    6. 投资倡议

    我们预计公司2019-2021年归母净利润为9.5/12.5/15.0亿元,对应的EPS分袂为0.41/0.54/0.65元/股。参考同行业公司估值(立讯、歌尔、景旺等)赐与公司2020年22倍PE,对应的目标价为11.88元,初次覆盖,赐与买入评级。

    风险提示:市场需求和产线建设不迭预期;海外营收减少风险;行业竞争加剧风险。

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